2025年6月23日，三花智控正在港交所上市，刊行价钱22。53港元/股，首发募集净额91。77亿港元。首发当日，公司收盘价钱22。5港元/股。不外此后，公司股价一贯上，最高达到46。48港元/股。
需要留意的是，广和通港股上市采用的是港股IPO B机制，广和通也成为B机制发布后首家上市第一天就破发的公司。
此前，我们曾发文《广和通冲刺“A+H”，客岁剥离主要营业，中报净利下滑超三成》，提醒广和通存正在盈利能力下降等风险。
按照广和通港股招股书，为客户供给融合无线通信模组及物联网使用处理方案的一坐式办事。产物线涵盖数传模组、智能模组及AI模组等，普遍使用于汽车电子、聪慧家庭、消费电子及聪慧零售等多个高增加范畴。
此外，从AH股价钱来看，广和通H股刊行价为21。5港元，而10月22日广和通港股上市当天，公司A股股价收盘价为27。57元人平易近币，折算后H股刊行价约为A股的7。1折摆布。若以21日A股收盘价29。93元计较，H股刊行价折价程度更大。
别的，广和通招股期间认购环境积极。按照公司发布的配发成果，其公开辟售部门获得550。99倍认购，国际发售部门也获得9。16倍认购。
需要留意的是，安井食物港股上市议案曾部门中小股东否决。正在2024年12月20日召开的股东大会上，公司持股比例正在5%以下的中小股东中，60。51%投下否决票。
据公司号披露，安井食物此次公开辟售获44。2倍认购，并成功引入6家基石投资者。基石投资者合计认购1177。38万股，占本次刊行规模的29。44%，认购金额达9000万美元（约7。06亿港元）。
自A股上市以来，安井食物营收多年连结两位数增加，2020年至2022年营收同比上涨均跨越30%。可是2024年公司营收增速降至7。7%，归母净利润增速仅为0。46%，扣非归母净利润同比下降0。45%。
10月22日，广和通（300638。SZ、正在联交所从板挂牌并上市买卖，上市首日股价下跌11。72%，收报18。98港元/股，跌破刊行价21。5港元/股。公司此次刊行1。35亿股H股股票（行使超额配售权之前），募集资金净额约28。11亿港元。
取首日破发构成对比的是，发售前，广和通取10名基石投资者告竣和谈，合计认购该公司12。60亿港元的发售股份。此中，基石投资者包罗勤道赣通、承平洋资产办理、中国太保（）、瑞华投资、智度投资、国泰君安证券投资等。
港股上市前一年，三花智控业绩增速也呈现下滑。2022年、2023年、2024年，公司停业收入同比别离增加33。25%、15。04%、13。8%，归母净利润同比别离增加52。81%、13。51%、6。1%，增速下滑较着。
2025年7月4日，收报57港元/股，而刊行价钱为60港元/股，破发程度约5%。公司首发全球发售3999。47万股，募集净额23。02亿港元。
本年已有约12家A股公司登岸港股，但3家公司呈现上市首日就破发的环境。此中，广和通的破发程度最高，也是B机制发布后的首个破发案例。
公司披露，自2021年收购英国功夫食物起头积极开辟海外市场，将借帮港股上市春风，优化全球市场结构，推进公司国际化计谋。但年报显示，2021年至2024年，公司境外收入别离为0。35亿元、1。08亿元、1。28亿元、1。68亿元，占营收比例别离为0。38%、0。89%、0。91%、1。11%，占比力低。
2024年7月，广和通剥离主要盈利营业，以1。5亿美元的价钱向EUROPA SOLAR出售旗下锐凌无线的境外车载前拆无线通信模组营业以及连带资产。该资产出售后，2025年第一、第二季度归母净利润的同比降幅别离达到37。3%、31。25%。
B机制是港交所2025年8月4日实施的新规，次要调整新股刊行分派机制，该机制下刊行人需事后锁定公开认购部门的股份比例（10%-60%），该比例一经设定不成调整。机构投资者通过建簿配售，专业投资者渠道分派更多股份，散户中签率降低。由此订价权向机构倾斜，削减因散户情感化买卖导致的错误订价。
此外，息显示，广和通上市前一日的黑市买卖表示平平，部门券商报价涨幅不脚2%，预示着市场热情不高。
2025年上半年，广和通实现停业收入37。07亿元、同比下降9。02%，取得归母净利润2。18亿元、同比下降34。66%。同期公司运营勾当现金流净额为-1877。17万元，同比下跌105。56%。
按2025年10月22日收盘价计较，安井食物、三花智控港股股价都已回升至刊行价以上。而年内“A+H”的公司中，海天味业（603288。SH，03288。HK）、钧达股份（002865。SZ，02865。HK）港股股价处于破发形态。
Choice金融终端数据显示，本年有约12家A股公司登岸港股，成功实现“A+H”。此中，安井食物（603345。SH、02648。HK）、三花智控（002050。SZ、02050。HK）也正在上市当天呈现破发。